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走势环保-焦炭供应收缩的程度大概率将比需求端要大

雪球数据疑被泄露

需求端:山西二青會、建國70周年可能導致焦化開工會有所回落,焦煤需求會受到焦化限產干擾。因此焦煤具體走勢上要看煤礦供應端擾動和焦企擾動的幅度,對於未來幾月焦煤行情更傾向於震蕩運行。

預計螺紋供應將小幅下滑而需求逐漸回暖,熱卷供應將明顯收縮同時需求也將維持低迷,具體品種間強弱還需關注華北限產情況。

供應端:建國70周年對煤礦安全檢查將趨嚴,未來幾月對焦煤供應端將造成干擾,同時下半年要放開進口澳煤的通關限制依然難度較大,雖然蒙煤通關的回升在一定程度上有所緩解,但整體焦煤供應預計仍會處於相對偏緊格局。

低庫存對8月份鐵礦石現貨價格存在較強支撐,那麼盤面較大貼水情況下期貨走勢也相對較強,總體對8月份保持樂觀。但當前鐵礦石政策端擾動增大,風險逐步增加,做多風險過高。

焦煤#總體未來核心還是要關注環保端的具體情況,華北地區限產力度將決定未來兩月黑色產業鏈走勢。

焦炭8月份,焦炭總體將呈現供需兩弱格局,由於鋼廠環保設施較好且無去產能任務,焦炭供應收縮的程度大概率將比需求端要大。未來山西二青會及建國70周年閱兵預期仍在,預期尚未證偽之前焦炭下方存在較強支撐。同時,當前焦化廠利潤相比于黑色產業鏈其他品種處於較低水平,利潤分配不均,若環保進一步加嚴,焦炭將會出現一波補漲。

當前的黑色整體走勢還是要取決於鋼材價格的變化;其在未來的2個月有兩個核心點:一是在於需求端能否恢復,保持韌性;另一點就在於環保具體走向及實施情況。

鐵礦石從供需角度來看,在鐵礦石供應偏緊而需求暫未明顯收縮的情況下,基本面依然偏強運行。短期環保對高爐影響有限,而澳洲礦山沖財報結束后發貨量季節性走弱,預計港口庫存仍將繼續小幅下降。

熱卷需求仍將持續低迷,暫無明顯回暖跡象。總體當前鋼材受高溫影響走勢偏弱,但從供需角度而言,鋼材未來供需面將逐漸轉好,庫存逐漸由增轉減,維持偏強對待。

需求方面:當前受高溫天氣影響工地需求較弱,進入季節性淡季,但施工面積存量較大,房地產仍將保持韌性,基建維持平穩運行,8月中下旬后即會有工地補庫需求出現,金九銀十值得期待。

來源:陸家嘴大宗商品論壇8月份鋼廠限產比例較7月份有所放鬆,執行之後焦炭日耗量較7月份文件增加1.4萬噸左右;焦企限產比例較7月份有所加嚴,嚴格執行后焦炭日產量約6.90萬噸,較7月份文件下降1.43萬噸左右。

鋼材供應端:隨着國慶閱兵逐漸臨近,華北地區限產將逐漸趨於嚴格,而電弧爐利潤已跌至較低水平,未來供應端有望進一步收縮。

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